Задача №4




Скачать 497.96 Kb.
НазваниеЗадача №4
страница4/4
Дата публикации12.07.2013
Размер497.96 Kb.
ТипЗадача
lit-yaz.ru > Финансы > Задача
1   2   3   4

Значения критериев эффективности

Наименование критерия

Значение критерия

Проект «А»

Проект «Б»

Чистая приведенная стоимость (NPV)

341,16 ден.ед.

34358,33ден.ед.

Внутренняя норма доходности (IRR)

8,12 %

20,99%

Индекс рентабельности (PI)

1,002

1,229

Таблица 8

^ Денежные потоки для инвестиционных проектов (ден.ед.)

год

проект "А"

проект "Б"

платёж

коэффициент достоверности

платёж с учётом коэффициента достоверности (п.2*п.3)

дисконтированный множитель

дисконтированный денежный поток исходя из ожидаемых платежей (п.2*п.5)

дисконтированный денежный поток с учётом коэффициента достоверности (п.4*п.5)

платёж

коэффициент достоверности

платёж с учётом коэффициента достоверности (п.8*п.9)

дисконтированный множитель

дисконтированный денежный поток исходя из ожидаемых платежей (п.8*п.11)

дисконтированный денежный поток с учётом коэффициента достоверности (п.10*п.11)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

0

-170000,00

-

-170000,00

1

-170000,00

-170000,00

-150000,00

-

-150000,00

1

-150000,00

-150000,00

1

90000,00

0,8

72000,00

0,926

83333,33

66666,67

90000,00

0,9

81000,00

0,926

83333,33

75000,00

2

100000,00

0,7

70000,00

0,857

85733,88

60013,72

90000,00

0,8

72000,00

0,857

77160,49

61728,40

3

110000,00

0,5

55000,00

0,794

87321,55

43660,77

100000,00

0,6

60000,00

0,794

79383,22

47629,93

сумма дохода

Х

Х

Х

Х

256388,76

170341,16

Х

Х

Х

Х

239877,05

184358,33

2) Рассчитаем значения критериев NPV, IRR, PI проектов для безрисковых эквивалентов потоков платежей.

Альтернативное вложение средств: приобретение на заданные суммы 170000,00 ден.ед. и 150000,00 ден.ед. облигаций. Полная оценка денежного потока (доходов по облигациям) по периодам приведена в таблице 9.

Рассчитаем платёж по 3-летним государственным облигациям по купонной ставке доходности равной 5%. Получим:

Для проекта «А»:

Для проекта «Б»:

Денежные потоки от инвестиционных проектов «А» и «Б» для безрисковых эквивалентов потоков платежей рассчитаны в таблице 10.

Исходя из результатов, представленных в таблице 10, можно сделать вывод, что норма доходности в 8% будет обеспечена при покупке облигации по цене:

Для проекта «А» - 156856,81 ден.ед.

Для проекта «Б» - 138403,06 ден.ед.

Рассчитаем значения критериев эффективности с помощью MS EXCEL (таблица 9).

Таблица 9

^ Значения критериев эффективности

Наименование критерия

Значение критерия

Проект «А»

Проект «Б»

Чистая приведенная стоимость (NPV)

-13143,19 ден.ед.

-11596,94 ден.ед.

Внутренняя норма доходности (IRR)

3,82%

3,82%

Индекс рентабельности (PI)

0,923

0,923

Из полученных результатов следует, что значения всех показателей эффективности меньше нормативных (NPV<0; IRR<5%; PI<1), поэтому проекты с безрисковыми эквивалентами потоков платежей рекомендуется отвергнуть по причине их неокупаемости, из-за низкой купонной ставки доходности.

Таблица 10

^ Денежные потоки от инвестиционных проектов для безрисковых эквивалентов потоков платежей (ден.ед.)

года

Проект "А"

Проект "Б"

платежи при купонной ставке дохода 5%

коэффициент дисконтирования (r=8%)

дисконтированный денежный поток (п.2*п.3)

платежи при купонной ставке дохода 5%

коэффициент дисконтирования (r=8%)

дисконтированный денежный поток (п.5*п.6)

1

2

3

4

5

6

7

0

-170000

1

-170000

-150000

1

-150000

1

8500

0,926

7870,37

7500

0,926

6944,44

2

8500

0,857

7287,38

7500

0,857

6430,04

3

8500

0,794

6747,57

7500

0,794

5953,74

170000

134951,48

150000

119074,84

сумма дохода

Х

Х

156856,81

Х

Х

138403,06




  1. Анализируя полученные значения критериев эффективности проекта, можно сделать вывод, что лучшие показатели имеет проект «Б» ( NPV=34358,33>0, IRR=20,99%>8%, PI=1,229>1).

Критерии оценки свидетельствуют об экономической эффективности инвестиционного проекта «Б», который на каждую вложенную 1 ден.ед. принесёт прибыли в 0,22 ден.ед.

Поэтому в случае отсутствия у предприятия более привлекательных альтернатив следует принять к реализации проект «Б».

Список литературы:

  1. Полтарыхин А.Л. Инвестиции: Учебное пособие/А.Л.Полтарыхин, Ю.Н.Грибова.-Барнаул: Изд-во ААЭП, 2006.-192с.

  2. Конспект лекций

  3. Инвестиции. Методические указания по выполнению контрольной работы. –М.:Вузовский учебник, 2003.-36с.

  4. Электронные лекции в формате .ppt
1   2   3   4

Похожие:

Задача №4 iconУчебник По Математике и Ествознанию
Потому что в нашем учебнике будут задания разных сложностей для изучения,а конкретнее лёгкая задача, нормальная задача, !-сложная...

Задача №4 icon1 Задача, которую надо решить; решенная задача; решаемая сейчас задача
Фактор, который надо принять во внимание; принятый во внимание фактор; принимаемый в данный момент во внимание фактор. 3 Задачи,...

Задача №4 iconПеред учителями русского языка эстонских школ поставлена весьма серьёзная...
В настоящее время задача осложниласть всвязи с тем,что учащиеся начинают изучать язык с шестого класса,количество уроков уменьшилось,необходимой...

Задача №4 iconОбучающая задача
Обучающая задача: активизировать и пополнять знания детей об алфавите; обучать пониманию слов-антонимов, синонимов, омонимов; формировать...

Задача №4 iconЗадача 1 Учебная задача 2
Тег абзаца, записанный без атрибутов, выравнивает текст по левому краю страницы. Можно запрограммировать вывод текста по правому...

Задача №4 iconЗадача менеджера создать условия и атмосферу благоприятные для инвестирования,...
Спортивный маркетинг: принципы позиционирования профессионального спортивного клуба

Задача №4 iconЦель урока: сформировать представление о Марине Цветаевой Задача
Задача: осуществить нестандартный подход к творчеству Цветаевой: от знака препинания к постижению внутреннего мира поэтессы, ее судьбы,...

Задача №4 iconВоскресная школа
...

Задача №4 icon«Чувствовать, познавать, творить!» Наша задача
Наша задача: расширять спектр средств и методов работы с родителями для обеспечения благоприятного эмоционального состояния детей...

Задача №4 iconЗадача Воспитатели Дети Родители Среда 1-я задача Повышение качества...
Совершенствовать работу доу по познавательно-речевому развитию детей через реализацию образовательных областей «Коммуникация», «Познание»...



Образовательный материал



При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
lit-yaz.ru
главная страница