Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1




НазваниеФалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1
страница2/15
Дата публикации16.06.2013
Размер1.08 Mb.
ТипДокументы
lit-yaz.ru > Финансы > Документы
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   15
^

Мазурин Н., Оверченко М. Аналитикам приказано быть лаконичными1


Со вчерашнего дня по требованию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США аналитики инвестбанков должны четко объяснять инвесторам, что означают их рекомендации по акциям. Любой рыночный жаргонизм вроде «выше рынка» или «сокращать» должен разъясняться в трех категориях: «продавать», «держать» или «покупать». Российские аналитики пока не хотят менять собственные системы координат, но ФКЦБ уже подумывает о том, как убедить их в обратном.

Регулирующие органы США все активнее реформируют правила, определяющие аналитическую и инвестиционную деятельность финансовых компаний. На прошлой неделе член SEC Харви Голдшмид призвал разработать четкие стандарты, позволяющие избежать конфликта интересов и обеспечивающие независимость аналитиков от инвестиционного бизнеса. В мае SEC уже запретила аналитикам напрямую контактировать с представителями подразделений по продажам и ограничила выплату аналитикам вознаграждений из средств, полученных за предоставление инвестиционных услуг.

А со вчерашнего дня информация о том, какая доля приходится на ту или иную рекомендацию банка по акциям, должна предоставляться исключительно в терминах «покупать», «держать» и «продавать», чтобы не вводить клиентов в заблуждение рыночными жаргонизмами типа «выше рынка» или «аккумулировать». Кроме того, в аналитических отчетах теперь должны даваться точные определения того, что означает та или иная рекомендация.

Российские инвестиционные банкиры дают самые разнообразные рекомендации по акциям — от «хуже рынка» до «активно покупать». В каждом инвестбанке собственная система координат. Например, в «Тройке Диалог» четыре рекомендации: «продавать», «держать», «покупать» и «активно покупать». Brunswick UBS Warburg добавил к этим рекомендациям «сокращать»; у Альфа-банка нет рекомендации «активно покупать», зато есть «спекулятивно покупать» и «аккумулировать»; «НИКойл» к трем основным рекомендациям добавил не только «спекулятивную покупку», но и «спекулятивную продажу». А самым оригинальным в своих рекомендациях стал банк «Зенит» — их у него три: «хуже рынка», «вместе с рынком» и «лучше рынка». «Я не понимаю, что значит “держать” акции, — говорит начальник аналитического отдела “Зенита” Сергей Суверов. — Если акция будет расти, ее надо покупать, если падать — продавать». Суверов признает, что рекомендации его банка — прогноз движения цен, а часть ответственности за принятие решений перекладывается на инвесторов в зависимости от их предпочтений. То, что хорошо для хедж-фонда, не подходит для Пенсионного фонда, единых рекомендаций для всех инвесторов дать невозможно, рассуждает содиректор Brunswick UBS Warburg Денис Родионов. По его мнению, рекомендация — концентрированная форма работы аналитика, но для инвесторов намного важнее фундаментальные исследования и модели, на основании которых принимаются решения. «Лишь строгие рекомендации — не панацея от принятия неверных решений, — рассуждает заместитель руководителя аналитического отдела “НИКойла” Константин Чернышев, — любая рекомендация — сплав анализа и субъективного мнения аналитика». По его мнению, инвесторы доверяют рекомендациям, лишь если уверены в независимости и компетентности аналитика.

Все опрошенные «Ведомостями» аналитики пока не собираются менять шкалу рекомендаций. И только Альфа-банк, по словам руководителя аналитического отдела Андрея Руденко, намерен адаптировать рекомендации к требованиям SEC. «Глобальные инвесторы должны чувствовать себя комфортно и при работе с российским брокерами», — объясняет он. Российское законодательство не позволяет ФКЦБ влиять на рекомендации, которые дают аналитики инвесторам. Однако председатель комиссии Игорь Костиков в интервью «Ведомостям» признавал наличие проблемы неверных рекомендаций. Вместе с участниками рынка регулятор намерен разработать кодекс инвестиционных аналитиков. Вчера представитель комиссии заявил «Ведомостям», что проблема строгих рекомендаций будет обсуждаться при разработке кодекса.

^ США — СТРАНА «МЕДВЕДЕЙ»: По данным на 1 сентября, рекомендации «покупать» на американском рынке ценных бумаг составляли 58% от общего числа, «держать» — 37%, «продавать» — 5%. Из девяти крупнейших компаний самые «медвежьи» рекомендации по акциям дают аналитики Lehman Brothers, Morgan Stanley. Morgan Stanley, унифицировавший систему рекомендаций еще в марте, отслеживает деятельность 2041 компании; рекомендации «продавать» составляют 20%, «покупать» — 34%, «держать» — 46%. Самый «медвежий» взгляд на рынок — у Lehman Brothers, который вместе с Merrill Lynch, Credit Suisse First Boston, Salomon Smith Barney и Bear Sterns перешел на новую систему рекомендаций в понедельник. Lehman Brothers, отслеживающий 1429 компаний, советует продавать и покупать примерно одинаковое число акций — 28% и 32% соответственно; 40% рекомендаций приходится на «держать». Самый оптимистичный взгляд на ситуацию на рынке — у Deutsche Bank: достойными продажи банк считает лишь 3% акций, покупки — 54%. Deutsche Bank советует воздерживаться от каких-либо операций с почти половиной акций (43%).

1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   15

Похожие:

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconI. формулировка второй заповеди
Я господь, Бог твой, Бог ревнитель, наказывающий детей за вину отцов до третьего и четвертого рода, ненавидящих Меня, и творящий...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 icon«До пяти лет ребенок Бог, с пяти до 15-ти раб, а после 15-ти друг»....
«До пяти лет ребенок – Бог, с пяти до 15-ти – раб, а после 15-ти – друг». Так утверждает древняя японская мудрость

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconСергей Светлана Потехин Владимир Владимирович и Попова Алевтина Борисовна...
Мать шла с отцом рядом, я шёл сзади с бабкой Ариной. Она шептала, молилась. Отец остановился, поднял меня: «Ну, помогай матери!»...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconПриложение юлия Вознесенская
...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconНаш бог-творец с. И. Ивентьев
В книге Бог рассматривается с точки зрения Запада (Бог в облике) и Востока (Бог без облика). Настоящая работа будет полезна исследователям-религиоведам,...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconЗанятие 10. Бог – Творец мира и человека
Раньше ничего не было. Был только Бог. Он сотворил весь мир – видимый и невидимый. Бог создал и человека. Имя первого человека –...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconИ, обняв их, возложил руки на них и благословил их
Бог ревнитель. Выражение "Бог ревнитель" означает, что Бог преследует Свои цели решительно

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconЛитература как художественное отражение жизни
Краткие сведения об истории возникновения мифов. Герои мифов древних славян: Перун — бог грозы, Сварог — бог огня, Дажьбог — бог...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconЭссе как вид творческой работы Лекция
«Стремление обнажить самого себя, понять себя и своё время, напряжённый диалог с самим собой» вот основа «авторской» прозы, утверждает...

Фалькевич Юлия. Монах в кресле биржевого аналитика. «На биржу меня привел Бог», — утверждает Вениамин Симонов1 iconКарри Блейк Вопросы о Божественном исцелении Глава 1 Исцеляет ли...
Бытие 20: 17 и помолился Авраам Богу, и исцелил Бог Авимелеха, и жену его, и рабынь его, и они стали рождать



Образовательный материал



При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
lit-yaz.ru
главная страница