Управление денежными потоками предприятий кинопроката




НазваниеУправление денежными потоками предприятий кинопроката
страница8/14
Дата публикации16.06.2013
Размер1.84 Mb.
ТипАвтореферат
lit-yaz.ru > Финансы > Автореферат
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   14

^ Интегральный анализ. Интегральный анализ позволяет получить многофакторную оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей по балльной методике. Учитывая многообразие денежных потоков, различия в уровне их критических оценок, и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансового состояния предприятия кинопроката, целесообразно использовать интегральный анализ для оценки ликвидности кинотеатра. В соответствии с этой методикой кинотеатру, в зависимости от фактических значений коэффициентов ликвидности присваивается определённое количество баллов, которое служит основанием отнесения его к тому или иному классу (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Схема анализа платежеспособности кинотеатра по балльной методике

Показатель


Схема начисления баллов

Границы классов согласно критериям

Число баллов

1 класс

2 класс

3 класс

4 класс

5 класс

1

2

3

4

5

6

7

Коэффициент абсолютной ликвидности

За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,2 балла

более 0,70
14,0

0,69-0,50
13,8-10,0

0,49-0,30
9,8-6,0

0,29-0,10
5,8-2,0

0,09 и менее

1,8-0

^ Коэффициент быстрой ликвидности

более 1,00
11

0,99-0,80
10,8-7,0

0,79-0,70
6,8-5,0

0,69-0,60
4,8-3

0,59 и менее

2,8-0


Окончание табл. 2.1

1

2

3

4

5

6

7

Коэффициент текущей ликвидности

За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла

более 2,0

20

1,99-1,70

19

1,69-1,50
18,7-13,0

1,49-1,30
12,7-7,0

1,29-1,10
6,7-1,0

1,09 и менее

0,7-0

^ Доля оборотных средств в активах

более 0,5
10

0,49-0,40
9,7-7,0

0,39-0,30
6,7-4,0

0,29-0,20
3,7-1,0

0,19 и менее

0,7-0


В процессе реализации услуг по кинопоказу предприятие кинопроката, как хозяйствующий субъект, неизбежно подвергается различным рискам.

Рискованность бизнеса определяется внешней средой, в которой функционирует предприятие и системой его финансового менеджмента. Анализ кинобизнеса в целом и в сфере демонстрации фильмов, в частности, позволил выделить основные элементы среды и факторы, оказывающие существенное влияние на снижение чистого денежного потока кинотеатра (табл. 2.2).

Принятие решений требует постоянного контроля и мониторинга окружающей среды для своевременного принятия необходимых мер и минимизации возможных рисков.

Таблица 2.2

Характеристика воздействия окружающей среды на финансовые результаты деятельности кинотеатра

Элементы окружающей среды

Факторы снижения чистого денежного потока

1

2

Конкуренты

  • снижение цен на кинобилеты

  • проведение рекламных компаний

  • вывод на рынок новых демонстрационных продуктов

Дистрибьюторы кинопродукции

  • рост процента отчислений от кассовых сборов

Арендодатели

  • рост арендных платежей

Потребители киноуслуг

  • снижение спроса на киноуслуги

  • показ фильмов, не пользующихся популярностью у аудитории



Окончание табл. 2.2

1

2

Нормативно-правовая база

  • регулирование цен на билеты, продукцию в кинобаре

  • рост налоговых платежей по основной и иным видам операционной деятельности

  • регулирование отдельных хозяйственных операций

Состояние национальной экономики

  • снижение покупательского спроса

  • рост цен на услуги кинотеатра

Состояние международной экономики

  • рост цен на импортируемое оборудование


Представляется возможным в классификации рисков кинотеатра выделить две основные группы рисков: чистые и финансовые (рис. 2.5).

К чистым рискам относятся риски, воздействие которых на процесс управления денежными потоками всегда приводит к снижению финансовых результатов деятельности и росту величины отрицательного денежного потока кинотеатра. Возникновение чистых рисков связано с неблагоприятными изменениями в налоговой системе страны, государственной политики, стихийными бедствиями, сбоями в электропитании и т.д.

В эту группу рисков входят политический, имущественный, производственный, коммерческий риск.

^ Политический риск представляет собой снижение объемов положительного денежного потока и интенсивности денежных потоков, что приводит к сокращению прибыли или возникновение убытков у кинотеатров вследствие государственной политики. Риск возникает в результате неблагоприятных изменений в налоговой системе, снижения спроса на услуги кинотеатров из-за изменения конъюнктуры на кинорынке, государственной стратегии по поддержке отечественных кинотеатров, инвестиционной политики, законодательства в сфере кинематографии и т.д. Для минимизации последствий риска российские кинотеатры должны постоянно отслеживать тенденции развития рынка кинопоказа и предприятий киноиндустрии в РФ и за рубежом, и на основе получаемых данных – корректировать свою стратегию развития и политику управления денежными потоками.



Рис. 2.5. Классификация рисков управления денежными потоками

предприятия кинопроката
Имущественный риск – это риск потери имущества кинотеатра по независящим от него причинам. Демонстрация фильмов в специальных организациях с широкоформатным зрительным экраном относится к виду хозяйственной деятельности, для осуществления которой необходимы дорогостоящие производственные мощности, большое количество специального оборудования и т.д. Именно поэтому выделение имущественного риска для снижения его вероятного отрицательного воздействия является целесообразным. Для максимально безболезненного поглощения кинотеатром данного риска и, следовательно, снижения объема отрицательного денежного потока, применяется страхование.

^ Производственный риск – обусловлен производственными факторами, а именно коммунальной аварией и, как следствие, отключение электроэнергии, дефектами пленки, низкой квалификацией технического персонала.

^ Коммерческий риск – это риск, возникающий в процессе реализации кинотеатром киноуслуг. В результате неэффективного планирования финансово-хозяйственной деятельности существует вероятность снижения объемов положительных денежных потоков кинотеатра (доходы от кассовых сборов, доходы кинобара).

Коммерческие риски предприятия кинопроката возникают из-за следующих основных причин:

  • снижение кассовых сборов в результате падения спроса на киноуслуги, усиления конкуренции, появления нового массового вида развлечений, сопоставимого с просмотром фильма в кинозале;

  • изменение финансовых взаимоотношений с дистрибьютором кинопродукции, а именно рост процента отчислений от кассовых сборов в пользу дистрибьютора;

  • рост рыночных арендных ставок на коммерческую недвижимость, увеличивающих арендные платежи кинотеатра торговому центру – арендодателю.

Финансовые риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. При осуществлении финансово-хозяйственной деятельности всегда существует опасность увеличения объема отрицательных денежных потоков вследствие специфики тех или иных хозяйственных операций кинотеатра. Финансовые риски, таким образом, являются спекулятивными, поскольку характеризуют только два вида результатов – доход или убыток.

К финансовым рискам относятся риски, связанные с покупательской способностью денег и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски). Каждая группа вышеуказанных рисков состоит из детализирующих видов. Риски, связанные с покупательской способностью денег включают в себя инфляционный, валютный и риск ликвидности. Инвестиционные риски состоят из риска упущенной финансовой выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь.

^ Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательской способности быстрее, чем растут. Однако для кинотеатров данный риск не представляет серьезной угрозы, поскольку операционный цикл достаточно краткосрочен, а финансового цикла может не быть ввиду отсутствия дебиторской задолженности. Кроме того, кинотеатр имеет возможность оперативно корректировать в соответствии с инфляцией стоимость билетов.

^ Валютный риск – это вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность или хозяйственные расчеты с привязкой к курсу конкретной валюты или же корзины валют. Учитывая тот факт, что большинство кинотеатров, располагающихся в торгово-развлекательных центрах, арендуют площади и арендная плата зачастую исчисляется в условных единицах, привязанных к текущему курсу валюты, то существует риск непредвиденного повышения арендной платы в случае ослабления национальной валюты. Однако при благоприятном изменении курса кинотеатр получает дополнительный положительный финансовый результат за счет сокращения расходов на аренду. Также необходимо принимать во внимание стоимость кинооборудования и кинопленки, закупаемых за рубежом. Колебания курсов валют в данном случае существенно могут увеличить стоимость технических средств для демонстрации фильмов. В целях оптимизации результатов управления валютным риском необходимо вести постоянное наблюдение за изменениями курса валют, в зависимости от динамики курса корректировать сроки расчетов с контрагентами. В целях минимизации валютного риска необходимо добиваться заключения арендных договоров в национальной валюте, развивать цифровой кинопоказ для снижения затрат на изготовление копий фильмов на кинопленке.

^ Риск ликвидности – это риск, связанный с возможностью потерь, т.е. недополучением дохода в виде положительного денежного потока при реализации оборотных активов из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости, другими словами – из-за снижения уровня их ликвидности. Учитывая специфику деятельности кинотеатров и типовую структуру их оборотных активов, данный риск не является для них критическим, т.к. касается в основном краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги. В случае недостатка денежных средств и риска потери платежеспособности кинотеатр может реализовать часть портфеля ценных бумаг для пополнения денежных средств, однако в данном случае нужно учитывать текущую и перспективную стоимость финансовых инструментов, составляющих портфель кинотеатра.

Риски, связанные с вложением капитала можно разделить на три группы: риск упущенной финансовой выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

^ Риск упущенной финансовой выгоды – это риск косвенного неполучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия, финансовой операции в силу субъективных и объективных причин. Например, менеджмент кинотеатра не принял к показу кинокартину, оказавшуюся популярной у зрителя, или же не смог правильно спланировать спрос на демонстрируемые фильмы и оценить их популярность, что привело к неверному распределению демонстрации картин по сеансам и длительности кинопоказа.

^ Риск снижения доходности – это риск, возникающий в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. Данный вид риска включает в себя:

^ Процентный риск – это риск снижения запланированных результатов деятельности кинотеатров в результате неблагоприятного изменения процентной ставки на финансовом рынке (рост ставки процентов по кредитам, снижение депозитной процентной ставки).

^ Кредитный риск – это риск неуплаты кинотеатром основного долга и процентов по нему, причитающихся кредитору. В случае непредвиденного существенного снижения дохода кинотеатра, например вследствие отсутствия в течение длительного периода популярных фильмов, возрастает риск невозврата заемных средств в срок, установленный кредитным договором, что ведет к штрафным санкциям и как следствие – финансовым потерям. Кроме того, в случае серьезного ухудшения макроэкономической ситуации существует опасность изменения кредитором процентной ставки, либо же досрочного истребования кредита из-за невыполнения кинотеатром какого-либо формального пункта договора. Однако следует отметить, что описанный риск при стабильной экономической ситуации встречается крайне редко.

^ Риск прямых финансовых потерь – это риск получения отрицательных результатов вследствие совершения определенных действий.

Данный риск включает в себя:

^ Селективный риск – риск неправильного выбора кинотеатром видов вложения капитала, ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами вложения капитала, ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля, что может привести к финансовым потерям.

^ Риск банкротства – это риск полной потери кинотеатром, как хозяйствующим субъектом, собственного капитала и неспособности рассчитаться по взятым на себя обязательствам. В основе данного риска находятся следующие факторы:

  • неправильный выбор направлений инвестирования капитала;

  • формирование инвестиционного портфеля без учета и анализа ситуации на финансовых рынках и в экономике: национальной и мировой;

  • нецелесообразная и неэффективная политика управления кредиторской задолженностью.

^ Кредитный риск – как подвид риска прямых финансовых потерь, данный риск заключается в неуплате контрагентами кинотеатру величины долга.

По результатам проведенного анализа элементов окружающей среды и факторов, влияющих на формирование денежных потоков и приводящих к сокращению чистого денежного потока кинотеатра, классификации рисков управления денежными потоками и их характеристики с учетом специфики деятельности кинотеатра можно выделить рискообразующие факторы и присущие им риски, а также разработать мероприятия, направленные на снижение их отрицательного воздействия (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Характеристика рискообразующих факторов и мероприятий оптимизации результатов управления денежными потоками кинотеатра

Рискообразующий фактор

Риск

Мероприятия по снижению отрицательного воздействия рискообразующего фактора

1

2

3

Конъюнктура кинорынка

Политический

  • мониторинг тенденций развития рынка кинопоказа и предприятий киноиндустрии в РФ и за рубежом

  • корректировка стратегии развития и политики управления денежными потоками

Коммерческий

  • стимулирование спроса

  • гибкое ценообразование

  • заключение долгосрочных договоров с дистрибьюторами кинопродукции

Сезонность спроса

Коммерческий

  • гибкое ценообразование

  • стимулирование спроса

Риск упущенной финансовой выгоды

  • повышение эффективности планирования репертуара

Система расчетных операций между кинотеатром и дистрибьютором

Коммерческий


  • заключение долгосрочных договоров с дистрибьюторами кинопродукции

Система расчетов с арендодателем

Коммерческий

  • заключение долгосрочных договоров

  • выкуп арендуемых площадей

  • строительство отдельных кинокомплексов


Окончание табл. 2.3

1

2

3




Валютный

  • заключение договоров в национальной валюте

Конъюнктура кредитного рынка

Кредитный

  • точное исполнение всех пунктов кредитного договора, включая несущественные

  • формирование резервов

  • диверсификация кредитного портфеля

  • привлечение заемных средств с помощью эмиссии облигаций

Процентный

  • диверсификация кредитного портфеля

  • заключение договоров с безусловно фиксированной процентной ставкой

Валютный

  • привлечение заемных средств только в национальной валюте

Система налогообложения

Политический

  • мониторинг тенденций изменения общего и специфического налогового законодательства РФ

Конъюнктура рынка ценных бумаг

Ликвидности

  • нормирование и мониторинг структуры оборотных активов

Селективный

  • мониторинг оптимальности структуры инвестиционного портфеля

  • вложение в готовые портфели открытые инвестиционные фонды

Нормативно-правовая база деятельности кинотеатров

Политический

  • мониторинг тенденций изменения нормативно-правовой базы
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   14

Похожие:

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconОглавление Глава Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия
Отчет о движении денежных средств и его использование для управления денежными потоками 50

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconТо общим для них будут вопросы управления материальными и соответствующими...
Сегодня к логистике относят управление людскими, энергетическими, финансовыми и иными потоками, имеющими место в экономических системах....

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconАнализ денежных средств
Эффективное управление денежными средствами обеспечивает финансовую стабильность предприятия в процессе его развития, темпы которого...

Управление денежными потоками предприятий кинопроката icon1418 дней и ночей продолжалась Великая Отечественная война. Почти...
Потоками крови и слез была омыта за эти нескончаемо долгие годы (4 года) наша многострадальная земля. И если бы собрались воедино...

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconИнтеграция систем 1с и trace mode для предприятий апк
Применение современных информационных технологий позволяет автоматизировать следующие уровни иасу предприятий апк

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconЧто такое деньги и как они возникли?
Цель. Познакомить детей с историей монет и денежными единицами разных стран и России

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconКонтрольная работа по дисциплине «Экономика организаций (предприятий)»...
Если в плановом хозяйстве бывшего Советского Союза было в общей сложности около 40 тыс предприятий, то в российской экономике сегодня...

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconЛогический подход к управлению материальными потоками в сферах производства и обращения
Терминологический аппарат, концептуальные и методологические основы логистики

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconРоссийского профсоюза работников радиоэлектронной промышленности
Москвы» отдел экономической работы совместно с профсоюзными комитетами отраслевых предприятий провели на базе дол «Литвиново» (Наро-Фоминский...

Управление денежными потоками предприятий кинопроката iconОтчет открытого акционерного общества «Агропромышленное объединение «Аврора»
Липецкой области функционирует более 60 сельскохозяйственных предприятий, занимающиеся производством, переработкой и реализацией...



Образовательный материал



При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
lit-yaz.ru
главная страница